¿Qué son las stablecoins, el activo que sacude el mercado de criptomonedas?

La mayoría de las criptomonedas tienen un problema importante con la volatilidad de los precios, pero una subcategoría de monedas está diseñada para mantener un valor constante: las monedas estables.

¿Qué son las stablecoins, el activo que sacude el mercado de criptomonedas?

¿Qué son las stablecoins, el activo que sacude el mercado de criptomonedas?

A medida que los precios de las criptomonedas se desplomaron esta semana, con bitcoin perdiendo alrededor de un tercio de su valor en solo ocho días, se suponía que las monedas estables debían estar aisladas del caos.

Pero un colapso inesperado en la cuarta moneda estable más grande TerraUSD, que rompió con su paridad de 1: 1 dólar, ha llevado a la clase de activos a una atención renovada.

¿Qué son las stableoins?

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para protegerse de la volatilidad salvaje que dificulta el uso de activos digitales para pagos o como reserva de valor.

¿Qué tan importantes son estas stablecoins?

Las monedas estables tienen una capitalización de mercado de alrededor de $ 170 mil millones, lo que las convierte en una parte relativamente pequeña del mercado general de criptomonedas, que actualmente vale alrededor de $ 1.2 billones, según los datos de CoinMarketCap.

Pero han aumentado en popularidad en los últimos años. La moneda estable más grande, Tether, tiene una capitalización de mercado de alrededor de $ 80 mil millones, habiendo aumentado de solo $ 4.1 mil millones a principios de 2020.

La moneda estable No.2, USD Coin, tiene una capitalización de mercado de $ 49 mil millones, según los datos de CoinMarketCap.

Si bien los datos sobre los usos específicos de las monedas estables son difíciles de obtener, desempeñan un papel crucial para los comerciantes de criptomonedas, lo que les permite protegerse contra los picos en el precio de bitcoin o almacenar efectivo inactivo sin transferirlo de nuevo a la moneda fiduciaria.

En su informe semestral de estabilidad financiera del martes, la Reserva Federal de estados Unidosadvirtió que las monedas estables se utilizan cada vez más para facilitar el comercio apalancado en otras criptomonedas.

A partir de 2018, las monedas estables se han utilizado cada vez más en el comercio internacional y como una forma de evitar los controles de capital, dice Joseph Edwards, jefe de estrategia financiera de la firma de criptografía Solrise. La stablecoin Tether en particular se utiliza para el comercio en y alrededor de China y América del Sur, dijo.

¿Cómo funcionan las stablecoins?

Hay dos tipos principales de stablecoin: aquellos que están respaldados por reservas que comprenden activos, como moneda fiduciaria, bonos, papel comercial o incluso otros tokens criptográficos, y aquellos que son algorítmicos o «descentralizados».

Las principales monedas estables como Tether, USD Coin y Binance USD están respaldadas por reservas: dicen que tienen suficientes activos denominados en dólares para mantener un tipo de cambio de 1: 1.

Las compañías dicen que una de sus stablecoins siempre se puede cambiar por un dólar.

Las monedas estables respaldadas por activos han estado bajo presión en los últimos años para ser transparentes sobre lo que hay en sus reservas y si tienen suficientes dólares para respaldar todas las monedas digitales en circulación.

Mientras tanto, TerraUSD es una stablecoin algorítmica. Esto significa que no tiene reservas. En cambio, se suponía que su valor debía mantenerse mediante un mecanismo complejo que implicaba intercambiar monedas TerraUSD con una criptomoneda flotante llamada Luna para controlar el suministro.

¿Qué puede salir mal?

El mecanismo de estabilidad de TerraUSD dejó de funcionar esta semana cuando los inversores perdieron la fe en Luna, en medio de una recesión más amplia en los mercados de criptomonedas. El precio de TerraUSD se desplomó a tan solo 30 centavos.

En teoría, las monedas estables respaldadas por activos deberían mantenerse firmes a pesar de esto.

Pero Tether también se separó de su paridad con el dólar por primera vez desde 2020 el jueves, cayendo a tan solo 95 centavos.

Tether trató de tranquilizar a los inversores, diciendo en su sitio web que los titulares aún podían canjear sus tokens a la tasa 1: 1.

¿Qué dicen los reguladores sobre las stablecoins?

Si bien los reguladores a nivel mundial están tratando de establecer reglas para el mercado de criptomonedas, algunos han destacado las monedas estables como un riesgo particular para la estabilidad financiera, por ejemplo, si demasiadas personas intentaron cobrar sus monedas estables a la vez.

En su informe de estabilidad, la Fed advirtió que las monedas estables son vulnerables a las corridas de los inversores porque están respaldadas por activos que pueden perder valor o volverse ilíquidos en tiempos de estrés del mercado. Por lo tanto, una corrida en la stablecoin podría extenderse al sistema financiero tradicional al crear estrés en estos activos subyacentes, dijo.

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